沪指在考验半年线支持后出现平和反弹，但在成交量仍没办法有用缩小、增量资金进场不显著的情形下，市场短时间保持区域震动格式。我们以为，在表里利空因素逐步消化、改革利好逐步释放的宏观背景下，指数已不具有连续大幅调整的基础，市场在充足夯实3050-3100点区间支持后，将迎来阶段性拐点。
短时间来看，监管层标准险资举牌举动的影响已渐渐消失，权重股万科A、中国建筑等的最大调整幅度已达30%，风险释放较为充足。而中央经济工作会议已经为2017年中国经济定调为稳中求进，国改、混改、加大股权融资、坚持人民币基本稳固等艰难任务，都离不开一个健康稳固的资本市场。所以，从长久看，险资入市趋向其实不会就此终结。数据显示，如今银行理财余额约为27万亿、保险资金余额约为13万亿；来年养老金入市进一步加快，同时A股也许率纳入MSCI，互联互通以后海外资金也将流入。2017年A股市场新增资金仍然富余。同时，2017年以养老金、保险公司为代表的机构投资者也许开始增配权益类资产，“脱债入股”趋向将逐步呈现。最新数据显示，11月千万资金级以上的投资者显著增多，这与2014年行情启动前极端类似。
另外一方面，短时间资金紧张还是影响市场的核心因素。央行从上周末开始连续投放流动性，本周央行净投放资金力度也在加码，同时有消息称央行指点部分银行通过X-Repo释放流动性。央行多渠道对冲维稳立场显著，有助于减缓市场紧张情绪。但各刻日银行间拆放利率持续上涨，资金面紧张对市场心理层面上的冲击并未结束，货币政策边沿趋紧的预期制约市场风险偏好的提高。而因为美国非农工作数据微弱，人民币汇率动摇加重，资本外流压力仍然存在，年前资金面偏紧局势或难有改良。同时，公募、私募基金排名基本已成定局，年末前倾向谨严守旧。并且，年末前最后两周解禁股数目较大，大股东减持压力也给市场带来负面影响。所以，市场有希望在春节前后探明市场底部，并逐步盘升，但在资金紧张的背景下上升不会太快，横向盘整还会连续一段时间，这将带来春季行情布局的大好机会。
投资主线上，可关注三方面机遇。第一，混杂一切制改革是国企改革的重冲要破口，近期在电信、兵工、石油领域都能看到本质性进展，有关上市公司值得长久关注；第二，在供应侧改革连续推动的背景下，基本面预期好转、处于景气周期的行业在成绩大将进一步表现；第三，跟随人均GDP收入增加，处理衣食住行后，保健、文化、传媒娱乐等需求会大幅增加，细分市场龙头及品牌消费升级受益公司将连续受益。
综上所述，我们以为，跟随宏观经济企稳走暖，改革过程陆续推动，和养老金为代表的各类长久资金慢慢入市，2017年A股市场仍然乐观。在阶段性风险释放后，市场将重复夯实阶段性底部，A股将在来年春季迎来抨击行情，国企改革、成绩反转与消费升级将成三大热点主线。
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