事件:公司发布 2021年年报和2022年一季报，2021年实现营业收入8.1亿元，归属于上市公司股东的净利润为1.5 亿元2022 年一季度实现营业收入1.6亿元，归属于上市公司股东的净利润为0.46 元 毛利率和净利率有所下滑，销售费用率下降2021 年毛利率86.9%，净利率20.7%销售费用率48.3%，系密盖息销售费用率较低以及苏灵精细化经销管理所致，管理费用率10.9%，研发费用率11.5% 苏灵开展犬用适应症临床，切入宠物药板块苏灵2021 年实现销售收入5.6 亿元，同比下滑28.8%，主要受医保销售单价下降，疫情尚未恢复等因素所导致 公司积极开展犬用适应症临床试验，切入宠物药板块，有望满足犬用注射用血凝酶的市场需求，为公司未来业绩增长贡献增量 密盖息业绩超预期，成为公司新的盈利增长点骨质疏松药物密盖息实现销售收入2.3 亿元，超额完成业绩承诺，形成了公司新的盈利增长点 加大研发投入力度，多措并举完善创新体系布局2021 年公司研发投入约1.6亿元，同比增长77.1%，占营业收入20.36%公司多措并举加速创新管线布局: 自主研发:两个抗肿瘤创新药KC1036 和CX1003 处于临床阶段，KC1036 已完成临床Ⅰa 期CX1003 处于临床Ⅰ期阶段CX1026 处于临床前阶段 BD:引进重组人凝血七因子KC—B173 即将进行IND，未来有望扩大公司在止血药市场的竞争优势，引进中药创新药金草片已完成Ⅱ期临床，试验结果表明金草片安全性和耐受性良好，受试者用药依从性高，在大小剂量水平均表现出显著消除慢性炎症，镇痛疗效，合作开发抗肿瘤新药HPK1 抑制剂KC1072 盈利预测与投资建议预计2022—2024年EPS 分别为0.97 元，1.11 元和1.33元，对应PE 分别为27X/23X/19X伴随着公司现有业务巩固，多措并举完善创新产品体系，研发管线逐步推进，以及苏灵有望通过进军宠物用药打开增长空间，维持买入评级 风险提示:市场竞争风险，药品价格下行风险，新药研发风险
对于有外贸企业反映的不知该如何防范汇率波动可能带来的风险问题，任鸿斌表示，商务部与人民银行，外汇局一起举办全国汇率避险培训，加强网上政策宣传。同时，推动银行优化产品服务，着力帮助企业提升汇率避险意识。
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