日前，摩根士丹利华鑫基金李星致远2022年半年度线上投资策略会召开公司量化投资部总监余斌在会上分享了下半年的ESG投资策略他表示，ESG战略考虑到了企业自身和整个社会的可持续发展，可以对传统的投资方式提供重要的补充和帮助
余斌表示，目前，全球ESG投资正处于积极发展阶段2020年初，全球ESG投资规模达到35.3万亿美元，增速远超全球整体资产管理规模可是，在中国，大多数公募基金的资产并没有被纳入ESG投资的统计范围最近几年来，中国加入UN—PRI的金融机构屡创新高伴随着国内资本市场对ESG投资的逐渐充分认识，预计ESG投资的渗透率将大幅提高
在a股上市公司层面，余斌介绍，2013年至2021年的企业社会责任报告披露也在逐年完善2021年沪深300指数成份股披露比例接近90%，中证800披露比例超过70%大盘股的披露明显好于中小盘股企业的自主披露可以让投资者对企业的发展愿景和社会责任的履行有更清晰的认识，也有助于资本市场更好地判断上市公司的价值
在将ESG与量化策略相结合的过程中，余斌表示，公司自主研发的ESG DataLAB投资研究平台为投资组合管理提供了多维度的视角来看待上市公司，可以更全面地评估和研究上市公司，ESG风险预警也可以帮助基金经理快速识别风险，做出更好的投资决策比如小股东利益保护舆论负面的上市公司，股价表现往往不尽如人意，这也反映了将ESG因素与传统量化因素相结合提高Alpha的可行性此外，在ESG策略的具体实践中，选股结果整体上更倾向于新兴行业，这将有利于投资组合的长期回报例如，基于环境因素的考虑，可再生能源行业的上市公司往往得分较高目前，伴随着中国经济体量的不断增加，传统能源越来越难以满足经济增长的需要发展可再生能源不仅是环境保护的选择，而且可以通过增加能源供应创造经济效益在投资效果方面，余斌介绍，通过构建不同ESG评级的股票组合并跟踪其表现，也可以看出ESG在选股方面的有效性:评级水平与股价表现之间存在显著的单调性，最高和最低评级组合之间的收益率存在显著差异
提到ESG投资目前面临的挑战，余斌表示，ESG数据的可获得性和完整性不足，上市公司披露意愿不强，是ESG研究和投资面临的主要挑战不过，伴随着ESG数据维度的不断丰富和参与投资机构的不断增多，ESG投资有望发挥应有的作用
最后，余斌介绍了最近几年来ESG投资在中国取得的积极进展从广义上讲，ESG词条在搜索引擎中的受欢迎程度持续上升，表明这一策略正受到越来越多的关注在资本市场上，ESG概念指数和相关金融产品越来越多，这意味着投资者对这类指数和产品的需求也越来越大具体到公募基金行业，ESG基金数量在过去五年以每年15%的速度快速增长余斌还指出，在业绩方面，近三年的统计结果显示，ESG基金在尾部风险控制和收益率表现方面具有明显的比较优势预计这一优势将逐渐被更多的资产管理机构和投资者所知晓，有望带动全社会形成长期可持续发展的共识
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