一份小小的热销基金排行榜单，引出行业的一个大问题。
2022年开年以来市场震荡之下，包括明星基金在内的权益类基金出现大面积的净值调整，基民的吐槽声充斥各大基金论坛很快，一份备受关注的热销基金榜下架了某明星基金经理的明星产品，引起极大关注，热销基金榜单合理性受到质疑
中国基金报记者专访了多位基金销售机构和基金公司人士，探讨热销基金榜单的设置初衷，实际效用，参考价值，寻找在新形势下引导投资者理性投资的新策略。
流量放大热销榜单效应
过去两年结构性牛市行情推动下，公募基金快速发展，行业规模从2019年末的14.77万亿增长至2021年末的25.56万亿元，增幅超过70%同时，公募基金取得出色业绩，炒股不如买基金理念深入人心，越来越多的投资者积极布局基金，大型互联网平台等基金代销机构的销售量呈几何级增长 可是，市场震荡之下，一批被热捧的基金没能保持好的投资成果，尤其是一些热销榜单上的明星基金损失惨重
上海证券基金评价研究中心负责人刘亦千表示，多数电商平台都会公布销售榜单，这实际是为了迎合投资者的从众心理，热销榜单有其合理性及客观性，也会在一定程度上促进销售但用这样的方式销售基金是否能真正给客户带来长期价值，是不是加剧了投资者的‘羊群效应’，令投资者追涨杀跌，加剧市场波动基金是金融产品，不是一般的消费品基金以信托关系为载体，这种服务所呈现的结果会受到很多复杂因素的影响，因此销售适当性极为重要
毋庸置疑，互联网基金销售平台为普惠金融做出了贡献一位行业人士表示，不少销售平台上都是小白投资者，他们无论是财富水平还是风险承受能力都相对较低简单套用过往电商平台的榜单销售方式，短期或许可以实现很高的转化率，但长期看可能会积累很大的风险事实上，榜单营销迎合了大众的从众心理，这些在销售普通商品时没有太大问题，但金融产品不同，不同时间点买入同样基金的投资者，最终收益差异可能很大
一位公募人士认为，从长远来看，过度的依赖榜单，不利于行业的健康发展单只产品的用户集中度越高，单只基金的规模越大，就越不利于投资现在一些规模较大的产品，在市场切换为成长风格时，基金持仓只能维持一些市值较大的公司，长期来看未必有利于提升用户的投资体验
热销榜单初衷是提供参考
能提升销量但作用不大
那么，销售机构设置榜单的初衷是什么榜单的作用有多大是否经得起市场波动的考验
从代销规模讲，蚂蚁财富可以说是基金代销届的顶流近期，某明星基金经理的产品从蚂蚁财富基金热销榜上消失，蚂蚁的这次操作在投资者中引起非常大的关注蚂蚁基金董事长王珺在接受中国基金报专访时表示，热销榜单其实是行业的一个惯例，不仅三方机构，银行，券商等渠道都有类似的热销基金榜单王珺介绍，蚂蚁财富的榜单是针对金选基金展开，呈现维度很多，包括近5年长期绩优排行，金牛奖基金排行，定投排行等
一位业内人士分析，互联网销售有羊群效应，趋同性较强专业的互联网销售平台会充分挖掘，尊重这一特点，制定热销榜单，在满足用户选基参考需求的同时提升销量
王珺表示，当初设计金选基金榜单时也有过思考:如果针对全市场做销售排名，可能不能为投资者做好筛选我们结合用户的投资偏好，委托基金评价机构为用户选出绩优基金，希望能够帮投资者寻找到‘正确的方向’
数据显示，目前蚂蚁财富金选基金已收录183只基金，以偏股基金为主，均衡配置型产品占据主流，同时涵盖固收和固收+等稳健类产品，榜上基金的调入调出，取决于基金的长期业绩表现。
王珺介绍，蚂蚁财富近期针对榜单做了一些优化:2月12日起，榜单里的周销售排行在单一申购人数的基础上增加了周净申购金额维度，当某只产品的同期周净申购金额为负值时，不进入周销量榜单。
一位基金公司电商人士介绍，各平台设置热销基金榜单，是希望为客户在挑选基金产品时提供一个参考热销榜单客观上有促进销量的作用，但整体影响并不大
蚂蚁财富的数据具备一定的代表性王珺介绍，金选周销量榜的日访问量仅为蚂蚁财富平台基金阵地的0.19%，单日销量仅占平台总销量的0.027%
有业内人士认为，互联网三方平台的客户多为长尾客户，普遍缺乏投资经验选择基金产品时容易从众跟风平台提供的热销榜有可能会被缺乏经验的投资者过分依赖，但三方销售机构想通过热销榜获得更大销量的可能性并不大
从我接触的情况来看，像蚂蚁财富这样的平台一直贯彻开放的理念排行榜之类的数据，其初衷还是开放真实的数据给大家，展示维度也比较多，整体比较客观一位公募人士说
热销榜不太可能被人为操纵
市场的一个主要质疑在于热销榜是否会被人为操纵。
一位公募电商部人士表示，销售平台热销榜单的基础是各家后台的实际数据，具备逻辑性只是目前行业并未对各类榜单的算法提出统一的标准，存在统计口径上的差异，但人为操纵榜单的可能性不大
另一位业内人士表示，互联网平台销售辅助逻辑有很多，榜单只是其中一种工具，未必是营销导向。
王珺直言，蚂蚁财富不会就流量或排位去售卖，更不会卖坑位费，也不存在竞价排名其热销榜是客观数据，不存在人为操纵
据一位业内人士表示，榜单上的排名受到很多因素影响，包括市场短期行情，产品在平台的用户积累，相关机构的品牌影响力等，要人为干预这么复杂的数据没那么容易。
华南一位公募电商部人士认为，互联网销售平台拥有庞大的用户流量及较高的客户粘性，能够为基金管理人提供较好的获客渠道基金管理人也确实有需求通过榜单的形式，增加曝光量，提高客户转化率不排除基金公司会借助上榜来扩大规模
刘亦千认为，基金公司旗下产品进入销售榜单可以吸引更多的注意，为销售带来正向循环但在销售过程中，这一行为是否是站在投资者长期利益的角度出发，需要认真观察分析
理性看待热销榜的参考价值
在快消品领域司空见惯的热销榜单，是否适合资管行业基金投资者如何看待热销榜单的参考价值
一位电商人士表示，合理且客观的销量榜单，确实能为基民提供相关市场信息，比如近期热点，行情风格，市场偏好等但过度热销存在一定的误导性，容易让缺乏经验的投资者忽视基金投资的其他重要因素，跟风买入的行为不利于投资者养成理性，健康的投资习惯
新形势下给予了行业新的课题，如何个性化地理性引导或许是未来市场各方需要努力的方向。
盈米基金副总裁，且慢业务负责人林杰才表示，榜单若带来集中的一致性行动，确实会对短期的市场产生影响，这是发展到当前阶段需要面对的一个新课题互联网平台优势在于对客户诉求的精准识别，所以要利用好这个优势，给客户更加个性化的理性指引，避免非理性单一指标决策可能带来的负面作用
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