集体坠落的惨痛故事里，曾炙手可热的中概股哀鸿四起。
日前，连亏11年，累计净亏损78亿人民币的在线旅游平台途牛发布公告称，因股价连续30个交易日内收盘价低于1美元，收到纳斯达克证券交易所的退市警告这已是途牛自2020年5月以来第二次踩中红线
途牛的遭遇并非孤例。
据雪豹财经社不完全统计，今年以来，房多多，百世集团，四季教育，趣店，逸仙电商，掌门教育，途牛等10多家中概股，因股价，市值等不符合美股持续上市标准，陆续收到交易所退市警告。据知情人士透露，美国总统拜登周四在白宫会见了美联储主席鲍威尔和州长莱尔布雷纳德。鲍威尔的任期将于明年2月届满。
头部企业的明星光环之外，还有更多腰尾部公司在红线边缘挣扎。
Wind数据显示，截至2022年4月14日，在美上市的中概股共计280家其中，股价低于1美元的有60家，1至2美元之间的有68家，市值方面，低于3500万美元的有79家，低于5000万美元的有101家，低于1亿美元的有135家
安永会计师事务所在一份报告中称，截至2022年3月，在美主要股票交易所挂牌的中概股总市值约1.1万亿美元，与2021年的高位相比蒸发了超过1万亿美元，相当于腰斩。
按照纳斯达克规定，除了股价连续30个交易日低于1美元，上市公司有形资产低于200万美元，市值低于3500万美元，公众持股低于50万股等，均会触发退市程序纽交所也有类似要求，上市公司连续30个交易日内总市值低于5000万美元，股东权益低于5000万美元，股价低于1美元，被视为低于合规标准
风声鹤唳的资本市场，难免受外部宏观环境影响全球疫情蔓延，俄乌冲突升级等黑天鹅事件，美国证券交易委员会发布的退市风险清单，以及一系列政策对投资者信心的冲击，让危机中的中概股雪上加霜
上市即巅峰的小市值中概股们，该何去何从。。
一元股重灾区
乘着风口飞得越高，在风口消失时，往往也跌得越重雪豹财经社梳理发现，互联网金融，在线教育，共享经济等行业，已成为一元中概股的重灾区
互联网金融
2015年至2018年，互联网金融高速发展，机构也掀起了赴美上市潮，先后有13家机构登陆纽交所和纳斯达克其中，2017年和2018年分别有6家机构在美上市
但伴随着监管加码，行业持续出清，全国实际运营的P2P网贷机构由高峰时期的约5000家，到2020年11月中旬完全归零已上市的互金机构除部分退市外，其余陆续转型金融科技，助贷，小贷业务
其中，趣店先后涉足汽车零售项目，K—12教育项目，奢侈品电商项目，少儿教育项目，但均未有明显起色日前，趣店宣布推出新的即食食品业务，并称可能关闭信贷业务
在线教育
自2013年起在资本推动下蓬勃发展的在线教育行业，则因双减政策落地，在短短数月时间内从备受追捧的宠儿沦为弃子。
据艾瑞咨询数据，2020年，中国在线教育行业市场规模同比增长35.5%至2573亿元，过去4年的复合年增长率达34.5%2020年3月，在线教育用户规模达到4.23亿的高峰
但在2021年7月双减政策公布后，曾风光无限的在线教育行业遭遇暴击。如果拜登决定不让他连任，布雷纳德将是最有可能的继任者。
在美股上市的新东方，好未来，高途，有道，掌门教育等先后宣布，于当年底前停止各自旗下K—9学科类培训服务随后，提供高中教育的部分机构又宣布于2022年2月底前停止K—12学科类培训服务
企查查数据显示，双减政策落地150天内，全国范围内共有近7万家教育相关企业吊注销，平均每天超465家企业消失。
停止学科类培训的同时，部分在线教育机构开始积极谋求转型。
其中，好未来的业务重心转向素质教育与技术服务，高途将重点转向专业教育服务，职业教育服务和数字产品，新东方则在留学，大学教育等主营业务以外，上线农产品直播带货平台东方甄选，同时悄然布局芯片周边。
此外，共享经济及部分垂直电商赛道的明星企业，也有不少沦为美股一元店，股价表现和交易情况难言理想。
奢侈品电商第一股寺库，国货美妆第一股逸仙电商，生鲜电商第一股每日优鲜，会员电商第一股云集，跨境电商第一股兰亭集势，共享充电第一股怪兽充电，联合办公第一股优客工场等7只股票，股价均徘徊在1美元上下，其中有4只换手率不足1%，单日成交额仅10万美元上下。
通常情况下，换手率在10%以上代表股票流通性较好，投资者交易意愿强烈，换手率在3%～10%之间表示股票交易相对活跃，换手率低于1%则意味股票活跃度处于极度低迷的水平。拜登仍在考虑明年谁将领导美联储，尚未做出最终决定。
中概股跌到底了吗。
对中概股公司而言，更大的资金体量，更强的流动性，更多元化的投资者以及更高的国际知名度，是它们选择登陆美股市场的重要考量因素但受市场环境影响，目前中概股的股价和市值普遍处于低位
据雪豹财经社不完全统计，在34只股价跌至1美元上下的热门中概股中，市盈率为正的股票仅有8家，合计市值仅93.54亿美元。
银河证券研报认为，今年以来中概股下跌幅度较大，且下跌速度较快，部分公司估值已近历史低位长期来看，中概股目前估值泡沫已有所挤压，处于性价比较高位置
以前述7只共享经济和垂直电商行业中概股为例，从各家公司过往的财报来看，长期亏损和自由现金流不足是它们的共同特征。
不过，濒临退市的一元中概股们，也在试图摆脱危机或寻求新的出路。
今年3月，新东方股价跌破1美元为避免收到退市警告，新东方提前合股，将其美国存托凭证与普通股的比率从1股ADS代表1股普通股，调整为1股ADS代表10股普通股变动生效后，新东方美股股票10股合为1股，每股股价也变为之前的10倍上述操作也是中概股应对交易所退市警告的常用处理措施，只是各家的比率会有不同
美股上市一年多来已两度跌至2美元以下，较发行价跌去八成的知乎，则已确定4月22日在港股双重上市在危机中成为避风港的港股市场，能否承载失落的中概股们
盲目投机还是火中取栗。
从机构的持仓变化来看，过去4个季度，机构对部分一元中概股总体处于小幅减持状态，持仓机构逐渐减少的同时，持股比例也相应下降。
不过，也有部分中概股自年初以来创下巨大跌幅，吸引机构资金抄底，包括跌超80%的每日优鲜和跌超76%的掌门教育有券商研报认为，机构资金倾向于判断跌幅较高的个股存在超跌的可能，未来也具有更高概率的估值修复前景
事实上，早在2021年四季度，已有部分机构抄底一元股。
其中，元生资本增持掌门教育310.44万股，持股比例增加9.36%至15.75%，英国风险投资公司Glade Brook Capital Partners LLC建仓每日优鲜，持股比例1.16%同期，在23家机构集中减持的情况下，摩根士丹利逆势增持高途658.25万股，持股比例增加1.48%至2.57%
高通风投建仓触宝，持股比例1.59%，高瓴资本增持逸仙电商3703.62万股，持股比例增加5.86%至19.13%新东方创始人，董事长俞敏洪个人及旗下控制公司，合计增持12.11%新东方股份
至少在上述机构眼中，惊涛骇浪平息之后，遭遇大起大落的中概股们仍有逆风翻盘的可能，在业务和业绩上功底扎实的优等生们更有可能等来春暖花开的机会。
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