正文:称重金融研究员李力
金绿环境科技股份有限公司拟在深交所主板上市，2021年6月21日获受理2021年11月5日更新招股说明书，4月21日召开会议，保荐机构为国源证券本次发行股票数量不超过2，784万股，占比不低于25%，发行后总股本不超过11，139万股公司聘请的会计师事务所为荣成会计师事务所拟募集9.7亿元用于城乡环卫工程配套资金项目，装备制造能力提升项目，智能环卫信息系统升级改造项目
近80%的股份由金绿环境家族三位成员持有，中介机构入股，2020年净利润极高，特许经营业务占比较大，应收账款保持上升，资产负债率高于同业，税补比例高，人员结构不正常，员工劳资纠纷不断，公司给公职人员提供了钱。
三家持股近八成，中介拿股份。
2002年7月，金绿环境的前身合肥金绿环卫设备有限公司成立，注册资本110万元，由小霞和袁培芳分别持有51%和49%的股份4年后的2006年8月，金绿环卫进行了第一次股权转让和第一次增资，注册资本增至500万元，余持股40%，持股30%同日，袁培芳将其出资全部转让给于，转让后于持有30%的股份之后继续同比例增资，直至注册资本达到6000万元2017年12月，金绿环卫第六次增资，新增注册资本290万元，由王传华以现金出资，对应1元/注册资本同月，引入员工持股平台Powerforce Investment，认缴新增注册资本625万元
于，于，于2018年12月29日分别将其出资额的0.8%，0.6%，0.6%转让给叶巍，本次股权转让价格为13.02元/注册资本日前，余，余，再次转让股份，分别将其持有的公司0.84%，0.63%，0.63%的股份转让给叶巍本次股权转让价格为13.88元/注册资本郭尧·叶巍公司的股份从最初的2%增加到3.92%
郭尧叶巍指合富郭尧叶巍创业投资合伙企业，其中安徽厚财聚德创业投资有限公司持有21.33%股权公开信息显示，后财聚德于2021年12月27日被合肥市瑶海区人民法院执行，金额为909万元
日前，金旅有限注册资本由6915万元增加至7275.1562万元，新增注册资本360.1562万元由海通兴泰以现金出资本次增资价格为13.88元/注册资本日前，金立有限进行股改，净资产310，457，882.06元，按1:0.2436的比例折合成75，632，023股，将金立有限整体变更为股份有限公司
金绿环境的控股股东和实际控制人为于，于，余直接持有公司27.31%的股份，通过金陵投资间接控制公司7.48%的股份，于直接持有公司20.48%的股份，于洪波直接持有公司20.48%的股份于，于，为兄弟姐妹，并签署了《一致行动人协议》，合计控制公司75.75%的股份
中国证监会关于联合保荐的相关指引仍然不能通过披露消除影响，包括保荐机构及其控股股东，实际控制人，重要关联方持有公司7%以上股份，或者公司持有，控制保荐机构7%以上股份保荐机构在推荐公司证券上市时，应当与无关联的保荐机构共同履行保荐职责，无关联的保荐机构为第一保荐机构保荐机构国源证券及其控股股东，实际控制人和重要关联方合计持有公司6.03%的股权，不超过7%
日前，金旅有限增加注册资本288.0461万元，其中国源创业投资216万元，国源基金72.0461万元本次增资价格为13.88元/注册资本日前，金林环境新增注册资本为216万元，由池州汇源以货币资金出资，增资价格为13.88元/股
日前，信安基石，杭州程卓，嘉兴正实，合肥日生分别与金林环境签署增资协议，其中信安基石增资389万元，杭州程卓增资103.73万元，嘉兴正实增资67万元，合肥日生增资15.56万元，增资价格为19.28元/股发电站环境很快在2021年6月首次提交了上市申报草案
2020年净利润极高，特许经营业务占比较大。
2018年，2019年和2020年，公司营业收入分别为6.78亿元，9.92亿元和12.25亿元，年复合增长率为34.38%。
报告期内，特许经营业务成本分别为35，390万元，47，850万元，54，030万元和29，230万元，分别占公司主营业务成本的68.38%，62.90%，62.28%和59.85%人工成本分别占特许经营成本的69.82%，70.74%，68.08%和65.04%
如果在特许经营项目运营期间，人工成本快速增加，但服务费没有及时调整，将对公司经营业绩产生不利影响。
公司环卫设备主要包括环卫车，垃圾收集设备，垃圾压缩设备等产品报告期内，设备制造和销售收入分别为1.125亿元，1.477亿元，1.835亿元和1.007亿元2019年和2020年的增长率分别比上年增长31.26%和24.25%
据威力环境招股书显示，2018年至2020年，安徽爱迪滚塑科技股份有限公司为威力环境前五大供应商，采购金额分别为2211.87万元，2578.84万元，1187.45万元，占当期采购总额的5.05%，5.64%，2.60%2018年至2020年，爱迪滚塑年报披露，其对动力环境的销售收入分别为1842.66万元，2275.08万元和1052.43万元经计算，两者分别相差369.21万元，303.76万元，135.02万元
应收账款不断攀升，资产负债率高于同业。
各报告期末，Powerpower环境的应收账款账面价值分别为19280万元，34300万元，31500万元和39950万元，占各报告期末总资产的比例分别为14.09%，20.38%，16.09%和20.67%2018年，2019年，2020年应收账款账面价值分别占各期营业收入的28.42%，34.59%，25.71%
报告期内，公司综合环卫服务项目主要通过PPP模式开展此类项目投资回收期长，需要投入大量资金进行项目承接，投资和运营伴随着业务规模的不断扩大，对资金的需求越来越大，会带来一定的融资压力
2018年末，2019年末，2020年末和2021年6月，公司资产负债率分别为94.10%，84.38%，72.72%和68.40%虽然呈下降趋势，但仍处于高位债务结构方面，非流动负债占比高，主要是长期借款和预计负债根据公司签订的PPP合同，为使相关设备设施在运营期间保持一定的服务能力，在移交期间保持一定的使用状态，在项目运营期间需要进行更新和维修本公司预计未来设备更新投资支出和修复移交修理支出，并根据折现率计算其现金流量的现值，以确认预计负债2018年末，2019年末，2020年末和2021年6月，已确认的预计负债分别为3.368亿元，4.096亿元，4.473亿元和4.784亿元各报告期末，预计负债分别占总负债的28.26%，28.85%，31.42%和36.19%
劲旅的期外授信余额分别为1.036亿元，1.664亿元，1.440亿元和2.104亿元，占比分别为50.78%，45.91%，43.18%和49.87%2018年末，2019年末，2020年末，2021年6月，Powerpower环境的期后应收账款占比分别为98.82%，96.33%，77.88%，43.28%
和田，银翘，盈丰环境，马龙环卫为公司可比同业2018年末，2019年末，2020年末，公司流动比率和速动比率均略低于行业平均水平，与银翘基本持平2021年6月末，公司流动比率和速动比率均高于行业平均水平公司资产负债率高于同行业可比上市公司平均水平
为此，原力环境募集资金主要在于城乡环卫项目配套资金项目，募集和投入资金多达7.2亿元截至2021年6月末，公司资产负债率为68.40%，短期借款，长期借款和一年内到期的长期借款合计5.127亿元
公司在各地成立了很多分子公司截至招股说明书签署日，共有34家控股子公司，7家参股公司，16家分公司伴随着公司规模的不断扩大，将会成立更多的子公司
税补比高，员工结构不正常。
公司被列入环保，节能，节水项目企业所得税优惠目录项目公司征收所得税，第一年至第三年免征企业所得税，第四年至第六年减半征收2020年，公司被重新认定为高新技术企业2020年至2022年连续三年享受减按15%的优惠税率征收企业所得税的待遇若国家相关税收优惠政策发生变化，导致公司未来无法享受上述优惠政策，将对公司业绩产生一定影响
报告期内，计入动力环境当期损益的政府补助分别为613.59万元，710.93万元，1016.60万元，572.75万元。
公司是劳动密集型企业，大部分项目位于农村由于老龄化趋势加快和农村年轻人口的流失，为公司提供服务的员工年龄结构过大，大部分是已到退休年龄的员工报告期内，公司没有为部分符合条件的员工购买社会保险截至2021年6月30日，公司及子公司员工人数为36，940人剔除其他单位或其他地方无法购买/原保险关系尚未转移或停止，超龄劳动和非全日制用工的职工，应缴纳社会保险人数为3400人，实际缴纳社会保险人数为3029人，占比89.09%
从学历结构来看，公司有36403人具有大专及以下学历，占比98.55%，从年龄结构来看，60岁以上的有21257人，占从业人员总数的57.54%，而30岁以下的有502人，仅占1.56%。
截至报告期末，公司共有员工26，932人，均已达到退休年龄，其余为非全日制员工。
员工劳资纠纷不断，公司给公职人员提供了钱。
裁判网与权力环境相关的文件有136件，其中119件为民事案件鉴于电力环境的用工性质，更多的案件是与员工的劳动争议，道路作业引发的机动车事故导致与员工，保险的赔偿纠纷
其中也有与客户的买卖合同纠纷Powerforce Environment与客户安徽星美秸秆再生利用科技有限公司也存在合同纠纷，诉讼结束后，客户安徽星美的执行标的为552041元，但未找到可执行资产
可是，也有几个案例涉及PowerForce的规范环境管理，在这些案例中，公职人员或购买者被给予金钱以获取利益安徽省宿州市埇桥区人民法院根据1302号处罚开头的653号文件，确认了雷斌利用其担任灵璧县人民政府副县长，灵璧县城管局局长的职务便利，帮助金绿环境科技有限公司参与投标，中标灵璧县城管局垃圾压缩及配套设备采购安装项目的事实2013年10月的一天，雷斌在灵璧县人民政府办公室，接受了该公司首席执行官送的人民币2014年10月，雷斌将12万元退还灵璧县政府办公室
安徽省舒城县人民法院根据刑初1523号174号文件确认，2017年4月，六安金绿环境科技有限公司通过公开招标方式中标叶集区农村垃圾处理PPP项目2019年3月，因机构改革和职能转移，项目管理部门由原区住房和城乡建设局变更为区农业和农村水利局为了尽快启动工程验收和调价机制，付某找到时任局长张斌，寻求帮助张斌同意了，并于2019年中秋节时收受傅某价值1万元的购物卡，2020年收受现金3万元
根据万1322处罚开头的91号文件，2017年至2018年，何新宁利用其担任萧县宾馆乡长的职务便利，为他人在工程建设，工程款支付，工程监理，环卫考评，工作关照等方面提供帮助，收受他人现金，购物卡共计人民币17.7万元这其中就包括金林环境的子公司君联环境送的购物卡文件证实，何新宁利用职务之便，帮助萧县君联环境科技有限公司进行环卫评估2017年春节至2018年春节期间，先后3次收受公司总经理张所送联华超市购物卡3000元
深交所在反馈意见中还提到，宁国市城市管理综合执法局原党组书记，局长红柯被监察委立案侦查，起诉并判刑，五河县住房和城乡建设局党组书记，局长朱增新接受纪律审查和监察调查，而强大的权力环境与两人的原单位均有合同关系。
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