行业动态: 本周均价跟踪的101 个化工品种中，共有38 个品种价格上涨，29 个品种价格下跌，24 个品种价格稳定涨幅前五的品种分别是磷矿石，草铵膦，NYMEX 天然气，多氟多氟化铝，WTI 原油，而跌幅前五的品种分别是三氯乙烯，尿素，R134a，煤焦油，PA66 本周WTI 原油收于101.75 美元/桶，收盘价周跌幅4.86%，布伦特原油收于105.72 美元/桶，收盘价周跌幅5.35%本周IMF 下调经济增长预期，上海疫情仍处高位运行，利比亚最大油田产出中断，EIA 原油库存大幅降低，原油价格震荡下跌4 月19 日IMF 发布最新一期《世界经济展望报告》，预计2022 年全球经济将增长3.6%，较1 月份预测值下调0.8 个百分点根据EIA 数据，截至4 月15 日当周，美国原油库存减少802 万桶，市场预估为增加247.1 万桶4 月21 日美联储主席Powell 表示美联储可能在5 月政策会议上将联邦基金利率上调50 个基点，并表示此后可能还需实施类似幅度的加息后市来看，俄乌或在乌东地区展开拉锯战，美联储加息步伐或快于市场预期，上海及周边地区疫情降低了中国对原油进口的需求，预计油价将在短期承压 本周DMF 价格宽幅上涨，据百川盈孚数据，DMF 华东地区收报13700 元/吨，收盘价涨幅12.30%受主原料甲醇和副料合成氨偏强运行影响，DMF 本周成本端支撑明显，价格止跌反弹下游需求来看，因前期DMF 价格下跌幅度较大，下游PU浆料厂商进场拿货热情较高，但近期因疫情影响，多地物流不畅，下游PU 浆料装置开工率普遍处于低位，整体DMF 需求难有大幅好转后市来看，下游PU浆料需求预期不佳，医药，电子，食品等行业按需采购，近期DMF 原料甲醇，合成氨价格延续上行，预计在近期供需博弈下，DMF 或维持滞涨态势 本周草铵膦价格继续回升，据百川盈孚数据，草铵膦市场均价收报20.25 万元/吨，收盘价涨幅5.19%受国内外需求旺盛，采购商下单急切，市场现货流通量较低，疫情影响运输等因素影响，国内主流生产商订单已排至6 月，草铵膦价格重回上升轨道同时，目前正值草铵膦海外需求旺季，上海港海运受阻，海外下游厂商提前下单备货，需求端动能明显后市来看，上海港运输缓慢恢复中，草铵膦滞留订单陆续发运中，草铵膦市场未来新增产能较多，预计草铵膦价格上行空间有限 投资建议: 本周观点 周期类行业: 原油高位运行，价格传导持续截至2022 年4 月1 日，跟踪的产品中68%的产品月均价环比上涨，24%的产品月均价环比下跌，另外8%产品价格持平截至2022 年4 月17 日，WTI 原油月均价环比上涨3.05%，布伦特原油月均价环比上涨4.4%行业数据:2022 年3 月化工行业PPI 指数110，环比2022 年2 月下降2.3%政策方面，《十四五现代能源体系规划》发布，规划指出，在能源保障更加安全有力的背景下，至2025 年，非化石能源发电量比重要达到39%左右氢能产业发展中长期规划发布，氢能产业链顶层设计逐步落实原料大幅波动，看好一体化行业龙头公司尤其是在碳中和背景下的产业升级与集中度提升的大背 景下，龙头公司抗风险能力较强，优势明显 成长类公司:碳酸锂涨势放缓根据上海有色网数据，截至2022 年4 月15 日，电池级碳酸锂均价收报49.4 万元/吨，跌破50 万元/吨工信部与市场监管总局于3 月16 日，3 月17 日组织召开锂行业运行座谈会，动力电池上游材料涨价问题座谈会，指出产业链上下游企业要加强供需对接，协力形成长期，稳定的战略协作关系，共同引导锂盐价格理性回归半导体材料方面，根据SEMI 最新报告数据，2021 年全球半导体材料市场收入约643 亿美元，同比增长15.9%，再创新高其中，中国半导体材料市场收入约119 亿美元，同比增长21.9% 投资建议:化工产业链较长，原料剧烈波动，下游价格传导有所滞后，且不同产品的供需情况决定不同的传导程度，部分产品与子行业或面临传导不畅盈利受损的局面在子行业挑选上侧重一体化及高景气度从子行业景气度角度，上游石化炼化，农产品相关农化，基建相关化工品，半导体材料，新能源材料等预计维持较高景气推荐个股:万华化学，荣盛石化，新和成，皇马科技，雅克科技，华鲁恒升，利尔化学，晶瑞电材，万润股份，苏博特，国瓷材料，蓝晓科技等，关注云天化，亚钾国际等 4 月金股:新和成 风险提示 1) 地缘政治因素变化引起油价大幅波动，2)全球疫情形势出现变化
郭进证券10月27日发布研究报告称，利尔化学将维持其增持评级。评级主要包括：1)绵阳基地复工复产，生产经营恢复正常；2)草铵膦价格高位运行，公司草铵膦成本将进一步降低；3)储备多个产品，未来增长值得期待。建议风险：广安项目施工进度不及预期；农药产品价格下降；农药需求下降。
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